快手-W：AI驱动增长，业绩稳健提升，预测一季度营业收入333.48~335.00亿元，同比增长2.3%~2.7%

1. 快手-W一季度业绩预期怎么样？

截至2026年04月02日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入333.48~335.00亿元，同比增长2.3%~2.7%；预测净利润24.33~25.86亿元，同比变动-38.8%~-35.0%；预测经调整净利润29.52~31.29亿元，同比变动-35.5%~-31.7%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 快手-W最新卖方观点

国海证券认为：快手-W在2025Q4季报中显示，公司营收和利润均实现增长，营收达到395.68亿元，同比增长11.8%，净利润为52.34亿元。用户运营方面，MAU和DAU分别增长0.6%和1.7%，日均时长达126.0分钟，显示用户粘性高。财务指标方面，毛利率提升至55.1%，经调整净利润增长16.2%。线上营销服务和生活服务业务收入增长14.5%，AI技术驱动营销素材消耗达40亿元。电商及其他业务收入同比增长28%，GMV增长12.9%。直播业务收入虽减少1.9%，但内容供给优化和AI技术赋能带动增长。海外业务在巴西市场实现稳健增长。可灵AI模型迭代提升，收入贡献环比增加。

分业务来说：

1)线上营销服务与生活服务：收入增长14.5%，AI技术驱动营销素材消耗达40亿元。

2)电商及其他业务：收入同比增长28%，GMV增长12.9%，AI技术提升用户体验。

3)直播业务：收入减少1.9%，内容供给优化和AI技术赋能带动增长。

4)海外业务：在巴西市场实现稳健增长，AI技术提升电商内容提质增效。

5)可灵AI模型：迭代提升，收入贡献环比增加，广泛应用于多个场景。

国盛证券认为：快手-W在2025Q4财报中显示，收入同比增长11.8%，达到396亿元。线上营销服务、直播和其他服务收入分别增长14.5%、下降1.9%和增长28.0%。经营利润总额为58亿元，non-GAAP归母净利同比上升16.2%，达到55亿元。电商GMV同比增长12.9%，AI技术在搜索和推荐领域取得进展，推动GMV增长。UAX和全站推产品在营销服务中表现突出，漫剧行业成为广告收入的重要增量。可灵AI商业化表现超预期，预计2026年收入将实现同比100%的增长，并计划投入260亿元Capex以支持AI发展。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。