adexMarkets瑞德克斯:金银承压震荡格局延续

4月3日，黄金和白银价格在昨日交易中明显走低，主要受到美元指数走强以及国债收益率小幅上升的压制。不过，RadexMarkets瑞德克斯观察到，两大贵金属均已从盘中低点有所反弹，显示市场并未完全失去支撑。数据显示，6月黄金期货下跌约118美元至4685美元附近，5月白银回落约3.4美元至71.8美元一线。尽管市场整体风险偏好下降、原油价格显著走高，但避险资金并未大规模流入贵金属，这使多头情绪受到一定压制。

　　从宏观环境来看，RadexMarkets瑞德克斯认为，当前市场正受到多重因素交织影响。一方面，美元指数维持强势，10年期国债收益率升至约4.28%左右，对黄金形成直接压制；另一方面，原油价格攀升至每桶108美元至109美元区间，加剧通胀预期。与此同时，市场即将迎来关键就业数据，尽管假日期间多数市场休市，但就业报告仍将公布。数据显示，市场预期新增就业人数约为58000人，较此前减少约90000人的情况明显改善，而失业率预计维持在4.3%左右。

　　在市场结构方面，贵金属价格主要通过现货与期货两大机制形成。现货价格反映即时交割需求，而期货价格则体现未来预期。目前，随着流动性与持仓结构变化，远期合约交易活跃度有所提升，进一步放大短期价格波动。市场普遍认为，在高波动环境下，资金更倾向于在不同期限合约之间进行灵活配置，从而影响价格表现节奏。

　　技术面上，黄金与白银均处于关键区间震荡。数据显示，黄金上方重要阻力位位于5000美元关口，而下方关键支撑在4320美元附近，短期阻力集中在4700美元至4740美元区间，支撑则位于4600美元及4575美元一线。白银方面，上行目标指向79美元，短期阻力位在73美元至74.5美元区间，下方支撑则关注70美元及68.5美元区域。整体来看，多空力量相对均衡，市场仍处于方向选择阶段。

　　综合来看，RadexMarkets瑞德克斯认为，贵金属短期走势仍将受到美元强势利率预期以及能源价格上行的共同影响。尽管避险需求存在，但尚未形成持续推动力。未来随着就业数据通胀指标以及利率路径逐步明朗，黄金与白银有望重新寻找方向，在震荡中酝酿新的趋势机会。