Vatee万腾:金价短期承压通胀仍构支撑

4月29日，国际金价进入阶段性整固阶段。Vatee万腾表示，伴随美元指数反弹与美债收益率上行，现货黄金价格回落至4600美元/盎司附近，市场短线交易情绪偏向谨慎。技术指标显示金价跌破多条关键均线，但中长期上行趋势线尚未被有效破坏，回调更像是上行途中的健康整固。

　　从宏观脉络看，全球通胀预期再度抬头。Vatee万腾分析称，能源价格高企对通胀路径形成新一轮上行驱动，市场对主要央行紧缩立场的预期再度调整。美联储在政策路径上保持审慎，欧洲央行、英格兰银行与加拿大央行的议息决定将进一步明确利率走向，黄金的避险与抗通胀属性仍是中长期资金关注的核心。

　　从资金面看，全球黄金ETF整体维持稳健配置，中央银行对黄金的购买力度处于历史较高水平。地缘风险、美元资产再平衡、债务长期可持续性等议题持续发酵，使得黄金作为价值储存工具的吸引力难被替代。机构投资者整体维持逢低增持的策略思路。

　　展望后市，黄金阶段性回调更多被视为再次上车的机会。Vatee万腾认为，若通胀回落速度低于预期，金价中期仍将运行在偏强区间，4500美元附近的支撑位有望吸引新一轮配置资金。投资者宜结合自身风险偏好，分批介入并设置严格止损，把握中长期结构性机会。