长江有色：14日铅价上涨 现货交投与持仓情绪回暖

　　今日沪期铅走势：今日沪期铅上涨，沪铅主力合约2605开盘报19900元，高点报16690元，低点16545元，结算价16605元，收盘16655元/吨，涨85元，涨幅为0.51%。

　　今日ccmn铅价统计，今日ccmn长江综合1#铅价报16480-16580元/吨，均价16530元，较前一日价格持平；广东现货市场1#铅报16410-16510元/吨，均价16460元，较前一日价格持平。今日现货铅市场报价在16375-16580元/吨之间，对比沪期铅2604合约贴水175-升水30元/吨，沪期铅2605合约贴水195-升水10元/吨。

　　ccmn铅市分析：宏观面：美伊谈判持续推进、停火期限有望延长，地缘避险情绪快速降温，叠加美元指数六连跌刷新 2026 年连跌纪录、美联储 6 月降息预期持续升温，美股全线收涨带动全球风险偏好回暖，资金大举转向工业金属板块；国内货币政策维持宽松、A 股有色板块强势走强，内外宏观利好共振，直接引爆 4 月 14 日铅价大幅上涨，铅品种迎来估值修复窗口期。

　　供应端：

　　铅供应偏紧格局未发生改变，多重因素制约供应增量。原生铅受检修推进、原料偏紧影响，即便开工维持高位，产量也难以实现新增；再生铅受原料货源紧缺拖累，企业盈利承压，开工乏力，供应增长受限；进口端虽因内外库存差异打开进口窗口，前期进口有所增加，但近期到港不及预期，难以有效补充国内供应缺口。

　　需求端：淡季显韧性，新兴需求对冲疲软

　　铅需求在传统淡季凸显韧性，新兴领域需求发力，有效对冲季节性疲软。铅蓄电池开工保持稳定，物联网储能、新能源汽车配套等新兴需求持续增长，缓解了季节性需求下滑压力；现货市场已出现需求改善的初步迹象，市场活跃度逐步提升。

　　产业链现状：再生铅崛起，进口冲击下迎转型阵痛

　　再生铅崛起成为行业趋势，铅产业链在进口冲击下加速转型。冶炼端，原生铅企业依托副产品锁定利润，抗风险能力提升，再生铅企业加速技术升级、完善回收体系，但盈利仍受原料价格波动影响；电池端，龙头企业加速布局新能源储能领域，高端产品占比提升，对铅价敏感度降低；进出口端，内外库存格局支撑进口，中资企业正加速布局海外全产业链。

　　现货交投与持仓：情绪回暖，资金谨慎乐观

　　铅市市场情绪回暖，现货交投活跃度提升，资金态度呈谨慎乐观态势。现货市场持货商挺价意愿增强，下游按需采购、贸易商逢低补库，交投氛围改善但追高情绪克制，再生铅性价比凸显，替代需求增加。期货端，资金分歧有所加大，多头获利了结意愿升温，而外资对铅价中长期走势持乐观态度，认为美元走弱将持续提供支撑。

　　短期变量聚焦与走势预测

　　短期铅价走势由三大核心变量主导，整体呈区间偏强运行，建议以短线操作为主。核心变量包括美国相关经济数据、地缘政治谈判进展及铅锭库存变化，均可能影响铅价走势。操作上建议控制仓位，采取轻仓做多、高抛低吸策略，严格设置止损，同时铅价弹性相对突出，更适配短线操作。

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