安联、永明金融竞购汇丰新加坡寿险，东南亚为何成为全球险资的“必争之地”？

　　来源：保观

　　近日，一场牵动全球保险市场神经的竞购在新加坡悄然打响。

　　据悉，汇丰控股正式启动旗下汇丰人寿保险（新加坡）的出售程序，这笔交易的潜在价值超过10亿美元，安联集团、永明金融已经在考虑具体的收购事项，日本第一生命控股、日本生命保险等潜在买家也可能参与后续的竞购。

　　有业内人士表明，汇丰尚未就此次出售做出最终决定，但随着其他买家的出现，交易价值可能水涨船高，将推至20亿美元高位。

　　一边是汇丰加速剥离非核心资产，另一边是全球保险巨头加速出海。

　　对于保险巨头而言，争抢东南亚优质资产已经成为战略扩张的首选，为何东南亚成为全球险资的“必争之地”？围绕这个问题我们具体展开分析。

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　　各取所需：

　　汇丰的“瘦身”与巨头的“出海”

　　首先，我们将目光投向卖方汇丰控股。

　　作为具有150年历史的全球商业银行，汇丰近些年来开始积极剥离回报不足、协同效应有限的业务（比如寿险业务），并释放资本投向更具回报潜力的领域，比如财富管理、跨境金融等高价值板块。

　　据悉，汇丰已经先后出售英国、法国的寿险业务。

　　具体来看，2024年12月，出售法国寿险子公司HSBC Assurances Vie，直接造成1亿欧元的税前亏损；2025年7月，将旗下汇丰人寿英国公司整体出售给保险公司Chesnara。并且相继退出美国、加拿大等地区的零售银行业务，仅2025年就通过资产剥离回笼近百亿美元资金。

　　同时在今年3月，汇丰再次传出计划要在未来几年内裁减约2万个岗位，占全球员工的10%。这种大规模的人事调整背后，除了受人工智能的影响，同时也进一步表明汇丰将资源从非核心、低回报的业务中抽离出来的决心。

　　而此次出售新加坡的寿险部门，汇丰也明确表示是为了优化布局，实现轻资产、高回报的战略模式，但新加坡仍是集团优先市场。

　　与此同时，买方阵营的安联与永明金融，却在实施完全相反的扩张战略。

　　对于安联而言，近些年来一直在积极加码东南亚市场，此前通过收购Aetna Thailand100%股权，成功进军泰国的健康保险市场。而新加坡作为整个东南亚的核心市场之一，如果能成功收购汇丰的新加坡寿险业务，就能快速切入东南亚的寿险市场，并且进一步弥补区域内的业务短板。

　　对于永明金融而言，则早已将东南亚地区视为增长核心。此次竞购汇丰的新加坡寿险业务，是其深化区域布局、提升市场份额的关键一步。永明金融也明确表示，此次收购新加坡寿险业务，是推进集团战略目标与策略的大好机会。

　　此外，日本第一生命、日本生命保险等日资险企参与竞购，也进一步凸显了东南亚的战略价值。

　　总的来说，汇丰通过卖出非核心资产以换取现金，安联与永明金融则通过买入成熟资产来换取市场份额、抢占新兴市场高地，可以说是各取所需。

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　　不是孤例，

　　保险巨头正在扎堆东南亚

　　汇丰新加坡寿险的竞购，并非孤例。

　　事实上，近些年来全球保险巨头纷纷通过并购、增资、合作等方式布局东南亚，东南亚地区俨然成为全球险资的必争之地，覆盖寿险、财险、健康险等多个领域。

　　数据显示，2025年东南亚的金融服务业并购总交易额为21亿美元。其中保险相关的并购交易额达到8亿美元，交易数量为11笔。

　　比如2019年11月，苏黎世以4.14亿美元收购印尼保险公司Adira80%股份。据悉，Adira是印尼头部财险公司之一，旗下业务涉及车险、意外与健康险、责任险等多个领域，产品线十分丰富，在印尼财险市场中极具影响力。

　　此次收购后，苏黎世成为印尼最大外的资产险公司，借助 Adira 的渠道与客户基础，快速渗透印尼庞大的车险市场。

　　比如2025年8月，安达保险以3.21亿美元的价格完成对泰国LMG保险的收购。据悉，LMG作为泰国的头部财险公司之一，旗下业务板块涉及车险、财险、意外险等多个领域。此次收购帮助安达保险快速切入泰国财险市场，完善在东南亚地区的整体布局。

　　同时安达保险已经在今年2月成功收购越南Liberty保险，后者是越南市场领先的外资车险公司，旗下拥有56个分支机构和超过2600名员工。

　　又比如2026年1月，保诚集团宣布增持马来西亚寿险公司Detik Ria的股权，将控制权从51%提升至70%，交易金额约3.75亿美元，达到马来西亚允许外资持有的最高比例，借此保诚进一步巩固其在马来西亚保险行业的龙头地位。

　　保诚对此表示，马来西亚市场的未来回报率，远高于将这笔钱投入其他市场的收益。这也是外资险企通过控股收购进入低渗透率、高增长潜力市场的典型代表案例。

　　此外，除了直接并购，战略合作也是布局东南亚的重要方式。

　　典型代表是安盛与人保财险合作，通过人保的车险技术与安盛的区域渠道，实现优势互补，在泰国推出新能源车险，从而布局整个东南亚市场。

　　把这些案例串联起来，都证明了东南亚市场对于如今的保险巨头来说，已经不是“可选项”，而是“必选项”。

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　　为何东南亚成为险资的“必争之地”，

　　人口红利和财富增长是关键

　　当然，保险巨头扎堆东南亚，并非盲目扩张，这背后是东南亚地区的独特优势，完美契合了全球保险巨头的增长需求，成为突破增长困境，寻找新增长的核心阵地，

　　第一，欧美市场增长见顶，东南亚成为新的增长点

　　当核心市场增长触顶，“出海”寻找新的利润增长点就成了必然的选择。

　　在欧洲、北美等成熟保险市场中，保费增长乏力、竞争日益激烈、盈利空间持续压缩，甚至出现了负利率的后遗症；又比如在日本保险市场中，长期的低利率环境，导致险企投资收益不足，资金成本压力巨大。

　　而东南亚地区作为全球增长最快的保险地区之一，优质资产的性价比高，业务盈利性高，完美契合险资的配置需求。

　　第二，人口红利下，保障需求愈发旺盛

　　东南亚的人口结构与规模，是其他地区难以比拟的核心优势。

　　首先，东南亚的总人口超过6.75亿，其中三十岁以下的人口占比超过一半，是全球最年轻的区域之一。年轻人口占比高，意味着对健康险与寿险需求更高，对储蓄型、投资型保险接受度也更高。

　　其次，东南亚保险市场仍处于发展初期，除了新加坡之外，其他市场的渗透率远低于成熟市场。巨大的渗透率差距，意味着东南亚保险市场拥有巨大的发展潜力。

　　第三，中产阶级快速壮大，财富管理需求持续增长。

　　相关数据显示，随着东南亚地区的经济快速发展，其高净值人群与中产家庭规模正在快速扩大，对于资产保值增值、财富传承的需求激增。

　　比如年金险、分红险、万能险等储蓄型产品，以及和债券相关的投资型保险，在新加坡、马来西亚、泰国等市场销量持续攀升，成为保费增长的重要来源。

　　最后：对于安联、永明金融这种拥有巨额长期资金的保险巨头来说，布局东南亚不是短期的选择，而是关乎未来长期增长的战略决策。谁能抢先占据东南亚地区的核心市场，谁就能在未来的保险行业格局重塑中抢占先机。

　　当然对于东南亚市场而言，随着全球险资的涌入，将进一步推动区域保险市场快速成熟，产品体系不断完善、数字化水平持续提升。

　　随着东南亚地区的经济持续增长、保险需求不断释放，未来必将成为全球保险市场的增长核心，这场全球险资的“东南亚争夺战”也许才刚开始。