订单排至2030年！AI电力基建引爆燃气轮机潮，中国制造站上全球风口

“算力的尽头是电力”这一行业逻辑正在推动电力基础设施的重构，燃气轮机行业迎来高景气周期。随着全球人工智能数据中心大规模建设，可观的用电缺口正转化为设备订单。从国际主要厂商的产能趋紧，到国内企业的密集斩获，燃气轮机凭借快速部署、稳定供电和相对清洁的排放属性，已成为算力时代电力保障的重要方案之一。

美国数据中心用电激增，自建电厂成为重要选项

AI算力的快速扩张，正在对全球电力系统形成新的压力。摩根士丹利在其AI供电峰会报告中预测，2025至2028年，美国数据中心累计电力缺口将高达47吉瓦（GW），相当于9个迈阿密或15个费城地区的总用电量。该机构同时指出，即使各类“快速供电”方案全部落地，美国数据中心开发商在未来数年仍将面临10%至20%的电力供应缺口，2026年起风险逐步显现，2027至2028年将进入高危期。

美国能源信息署的数据显示，2021年以来，美国电力需求增幅高达8.7%，而2005年至2021年这16年间的累计增长仅为1%。这一数据背后，是人工智能数据中心密集投运的直接驱动——据预测，数据中心用电占比将从2018年的2%升至2028年的10%以上。

然而，供给侧的扩容面临多重制约。此前报道，美国电网已接近极限运行状态，电网容量受限成为关键阻碍。美国能源部已启动名为“火花”的电网升级计划，计划5年内融资105亿美元，但建造全新的输电线路需要10年甚至更长时间，土地划分复杂和土地纠纷进一步拖长了建设周期。美国可再生能源产业发展和能源转型速度不足以支撑当前电力需求增长，不得不借助化石能源填补电力缺口。

在此背景下，科技巨头纷纷绕开电网，开启自建电厂浪潮。据Global Energy Monitor追踪数据，美国在建天然气发电装机容量全球第一，其中超过三分之一直接为数据中心供电。2026年3月27日，Meta与Entergy达成协议，在路易斯安那州投建7座燃气发电厂，叠加此前获批的3座，总装机容量达7.5吉瓦，将当地电网容量提升30%以上。

中信建投证券研报进一步指出，北美电网平均并网周期已超4年，同时美国大多数区域电网备用裕度已不到15%。叠加变压器老化、输电网建设滞后，云服务提供商不得不转向离网方案，而北美天然气资源相对充足、成本较低，采用离网燃气轮机供电能够帮助项目快速投运。

燃机订单排至2030年，主要厂商排产趋满

根据咨询机构伍德麦肯兹的一份名为《美国燃气轮机市场：应对制造短缺与需求增长》的报告，受电气化需求增长尤其是数据中心扩张的驱动，燃气轮机市场正面临严重的市场失衡，这将导致产品价格在2027年前持续飙升。

国际三巨头的财报数据，清晰地反映出这一趋势：

西门子能源发布的2026财年第一财季财报显示，受益于大型数据中心自建电厂的需求增长，其燃气轮机业务在报告期内获得87.5亿欧元订单，创下历史新高，截至2025年底积压订单高达600亿欧元。该公司斩获102台燃气轮机订单，其中四分之一与数据中心领域相关。在财报电话会上，西门子能源总裁兼首席执行官克里斯蒂安·布鲁赫直言：“公司燃气轮机的交付时间已经排到了2029年、2030年，且2028年的供应也会十分有限。”他透露，新订单的利润率更可观，价格上涨是大势所趋。

ge vernova同样迎来历史性时刻。2025年全年新签订单金额为593亿美元，同比增长34%，能源部门订单金额增长至328亿美元。截至2025年底，该公司燃气轮机积压订单从62GW上升至83GW。ge vernova首席执行官斯科特·斯特拉齐克预计，到2026年底积压订单将达到100GW，“2029年和2030年的产能也将几乎排满”。在2026年美国银行全球工业会议上，该公司还表示，当前燃机单千瓦价格（包含EPC成本）已从2500美元提升至3000美元，涨幅约20%，预订协议订单仍有10%至20%的额外涨价空间。

三菱重工同样订单增长明显。2025年前三季度，该公司签订了31台大型燃气轮机机组合同，同比增长94%，绝大多数客户来自北美和亚洲地区，已将全年能源部门订单预期由3.2万亿日元上调至3.6万亿日元。该公司首席财务官西尾浩表示，数据中心建设潮是本轮燃机繁荣周期的引擎，目前正在处理公司历史上最大规模的积压订单，并计划两年内将产能翻倍。

三大巨头在手订单排产周期已延伸至2028年至2030年。中泰证券分析指出：“由于三家供应商高度重叠，即使有扩产需求，也因供应商产能限制无法实现，因此无富余产能”。

需求端的爆发与供给端的瓶颈形成了尖锐的供需缺口。东吴证券分析师周尔双也表示，2025年全球燃机意向订单已超80GW，受供应链约束和3至5年的交付周期影响，实际可交付产能不足50GW。

咨询机构伍德麦肯兹发布的报告进一步预警，供应限制加上长达六年的交货周期，已从根本上将市场从“由燃料经济性驱动的决策”转向“由采购策略驱动的项目可行性决策”，预计到2027年底市场价格将达到每千瓦600美元，较2019年上涨195%。

中国制造”突围”，从零部件配套到整机出海

在国际主要厂商产能趋紧、交付周期拉长的背景下，中国燃气轮机产业链凭借技术积累、交付效率和成本控制，逐步进入全球市场，实现从“追赶”到“并跑”的阶段性跨越。

整机出口方面，3月30日晚，杰瑞股份公告称，公司全资子公司与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额为3.41亿美元（约合23.59亿元人民币），约占公司2024年度经审计营收的17.66%。这已是自2025年11月以来，杰瑞股份与美国客户签署的第五份同类大单，交易对手方为其在美合作的第四家客户。

值得注意的是，就在4月1日，杰瑞股份再次公告，与美国客户签署了第六份燃气轮机发电机组销售合同，金额为3.01亿美元（约合20.80亿元人民币），交易对手方为第五家在美合作客户。至此，杰瑞股份燃气轮机发电机组在美累计合同金额已超过50亿元，客户群体加速多元化。

杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团副总工程师于许宁对此判断：“这已不是一次普通的能源需求波动，而是一场推动电力基础设施范式革新的历史性机遇”。他进一步指出，数据中心对高可靠性、可快速部署的电力来源的刚性需求，正催生一个前所未见的燃气轮机及燃气轮机发电机组市场黄金窗口期。公司已实现全球多地联合生产模式，加强与全球关键供应商的战略合作，以应对产能交付挑战。

核心零部件环节，应流股份相关负责人近日在接受上海证券报采访时表示，公司对东方电气、上海电气以及西门子能源、通用电气等国内外主要燃气轮机厂商都已形成批量供货。在谈及订单交付期时，该负责人说：“公司订单自2024年开始就持续增加，很多客户反馈订单的景气度有望持续到2030年以后。”

财务数据印证了这一增长。应流股份2025年前三季度实现净利润2.94亿元，同比增长29.59%，主要受益于“两机”（航空发动机与燃气轮机）业务的快速增长。截至2025年底，该公司在手燃气轮机订单约12至13亿元，整体较为充足。

“算力的尽头是电力”这一行业逻辑的持续演绎，揭示了一个更深层的趋势：AI产业正在重构全球能源基础设施的投资逻辑。

中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎在接受上海证券报采访时指出，当前燃气轮机市场需求由两方面驱动：一是数据中心高速增长带来的新增需求；二是海外国家电力设备进入集中更新换代周期。两重因素叠加，共同推动了燃气轮机行业的快速发展。

这场由AI缺电引发的全球燃气轮机抢购潮，对中国制造业而言，既是短期订单窗口，更是长期产业升级的战略机遇。

中泰证券分析指出，全球燃机市场由西门子、GE、三菱重工三寡头垄断，三家供应链高度重叠，无富余产能承接新增订单。这一结构性特征为中国企业留下了巨大的市场空白。国产燃机在F级及以下中小型机组领域已实现自主化突破，交付速度比海外厂商快30%以上，性价比优势显著。

从全球范围看，燃气轮机市场的决策逻辑正在发生根本性转变。伍德麦肯兹报告指出，长达六年的交货周期已使市场从“由燃料经济性驱动的决策”转向“由采购策略驱动的项目可行性决策”。当“设备可得性”取代“燃料经济性”成为项目落地的首要约束条件，中国制造的高效交付能力和规模化产能，将在这一轮全球能源基础设施大建设中扮演越来越重要的角色。

AI引发的不仅是算力硬件的升级，也可能带动一轮持续数年的能源基础设施投资。而对于正迈向“全球渗透”战略拐点的中国企业而言，这一轮“AI电力基建”的市场窗口，正在逐步打开。