2025年股票基金配置占比达21%，新华保险管理层：2026年权益投资关注三大主线 多元化配置应对市场波动

　　财联社3月30日讯（记者 夏淑媛） “目前我国寿险业面临的首要挑战，是如何在低利率环境下有效应对利差损风险，实现资产负债的有效匹配与协同发展。”今日在2025年度业绩发布会上，新华保险董事长杨玉成表示。

　　其进一步指出，当前10年期国债收益率仍处于低位，而曾经作为重要投资方向的不动产、非标等另类资产，其金融投资属性明显降低。在大量保费持续涌入保险公司的背景下，如何将这些资金转化为能够穿越周期、抵御波动，并最终兑现为客户长期收益回报的投资成果，对寿险公司的经营投资能力提出更高要求。杨玉成表示，当前保险投资正经历从传统的银行、地产、非标等领域，向股权资产及新质生产力领域战略转移的深刻变革，在巩固固定收益基本盘的基础上，新华保险将深挖国家“十五五”规划重点领域蕴含的巨大投资机遇。

　　最新财报数据显示，2025年，新华保险实现归母净利润362.84亿元，同比增长38.3%。其中，投资资产买卖价差损益达373.73亿元，成为新华保险利润增长的主要来源。截至2025年末，新华保险股票和基金占投资资产比例合计达21.2%，高弹性投资策略带动下全年实现总投资收益率6.6%。

　　权益投资关注三大主线，坚定看好中国资本市场中长期前景

　　在2025年度业绩发布会上，新华保险副总裁秦泓波就利率走势、权益市场展望及大类资产配置策略回应行业关切。

　　秦泓波表示，2025年公司总投资收益率达6.6%，若考虑可比因素可达6.9%。

　　针对2026年利率走势，秦泓波分析认为，短期内利率将呈现震荡格局，信用利差收窄，期限利差走阔。从资金面看，短端流动性相对宽松、确定性较强，而超长期债券波动或将加大，长短端利率走势将呈现分化态势。在低利率环境下，固定收益投资需把握好利率走势及结构性机会，以获取合理回报。

　　在权益市场方面，秦泓波表示，新华保险坚定看好中国资本市场的中长期发展前景，公司将重点关注三大主线：一是景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向、特别是新质生产力相关领域；三是持续推动低利率环境下的高股息投资策略。

　　基于上述判断，秦泓波介绍了2026年大类资产配置的三项核心原则：

　　一是坚持资产负债匹配原则，围绕负债特征合理安排资产久期与结构，确保投资端有效覆盖负债成本；二是坚持分散化与多元化配置理念，在固定收益、权益及另类投资之间构建合理比例，优化结构，增强组合的抗风险能力与收益弹性；三是坚持绝对收益导向，在市场波动中注重安全边际，积极把握结构性机会创造长期稳健的投资回报。

　　挖掘低估值、高股息及高成长新兴产业标的，三大投资策略平滑2026年资本市场波动

　　在2025年度业绩发布会上，新华资产总裁陈一江还就权益投资策略及资本市场波动应对等问题作出回应。

　　对于2026年权益投资布局，陈一江表示，新华保险高度重视权益资产在投资组合中的战略性作用。基于对中国资本市场长期向好、韧性充足的战略性判断，2026年公司将继续响应中长期资金入市的政策导向，结合自身资产负债管理需求及市场变化，坚持稳中求进的总原则，统筹优化权益类资产的配置结构与布局。

　　针对当前权益仓位相对较高的情况下，如何应对资本市场波动对公司经营影响的问题，陈一江从三个方面阐述了应对思路：

　　一是坚持多元化资产配置。在高权益仓位基础上，通过行业分布、A股与H股布局、策略储备，以及稳定性资产与成长性资产的合理搭配，发挥组合效应，实现风险分散与波动平滑。

　　二是强化自身投资能力建设。近3年来，新华保险夯实投研一体、研究驱动的投资模式，公司投资团队具备挖掘低估值、高股息以及高成长新兴产业标的的专业能力。

　　三是深化资产负债管理能力。作为“十五五”战略规划的重要一环，新华保险持续深化资产负债管理，结合负债端风险管理转型，依托账户经理机制，强化资产端与负债端的免疫互动。围绕资本充足与流动性安全两大重心，平滑短期波动对公司关键经营指标的影响。

　　陈一江最后表示，短期变量虽会影响资本市场表现，但不改变公司对长期趋势的判断。在国家政策引导下，新华保险作为长期资本、耐心资本，有能力穿越周期，实现资产的长期保值增值。

　　此外，针对近期中小投资者关注的偿付能力压力问题，新华保险回应：“目前公司偿付能力充足，综合偿付能力充足率保持在200%以上，高于监管要求。”

　　同时，新华保险也表示，受750日移动平均国债收益率曲线持续下移的客观压力影响，公司偿付能力充足率是阶段性承压，在复杂多变的外部经济形势下，公司高度重视偿付能力管理，将多措并举以维持偿付能力的充足稳健。

　　一是强化内源性资本补充，加快推进分红险业务转型，通过聚焦价值创造，精细化费用管控与运营提效，持续提升综合盈利能力，夯实资本内部积累的基础。二是积极拓展外源性资本补充渠道，推进发行无固定期限资本债券等措施落地实施。三是进一步优化资产配置结构，保持资产收益与风险资本需求的平衡。