Plug Power第一季度营收超预期，毛利率大幅改善，股价触及年内新高

　　Plug Power周一盘后公布2026年第一季度财报，营收同比增长22%至1.635亿美元，远超市场预期，推动股价在周二盘前交易中一度涨逾10%，触及年内新高。

　　第一季度业绩：营收超预期，毛利率大幅改善

　　财报显示，公司一季度营收达1.635亿美元，较去年同期的1.337亿美元增长22%，高于市场普遍预期的约1.42亿美元。电解槽业务成为主要增长引擎，收入从去年同期的920万美元跃升至4080万美元，主要得益于欧洲多个大型项目的里程碑完成。物料搬运业务同比增长15%，亚马逊和沃尔玛等主要客户计划从2026年底开始新一轮部署和车队更新。

　　毛利率方面，GAAP毛利率从去年同期的-55%大幅改善至-13%，提升了42个百分点。公司将此归因于“量子跃迁项目”成本削减措施的逐步见效、氢气燃料采购效率提升以及服务执行的优化。

　　按Non-GAAP计算，每股亏损为0.08美元，优于市场预期的0.10美元亏损。

　　管理层展望：重申第四季度实现EBITDAS转正目标

　　首席执行官Jose Luis Crespo在财报电话会上表示：“一季度业绩反映了强劲的商业执行力，以及在改善业务基础经济效益方面取得的持续进展，这使我们有望在2026年第四季度实现EBITDAS转正的目标。”

　　公司重申2026年全年销售增长13%至15%的指引，预计上半年约占全年收入的40%。首席财务官Paul Middleton表示，二季度营收将较一季度环比增长，毛利率预计逐季改善。公司还设定了今年至少1亿美元的库存削减目标，大部分进展预计在下半年实现。

　　财务状况：现金储备8亿美元

　　截至季末，公司总现金头寸为8.02亿美元，其中2.23亿美元为无限制现金，5.79亿美元为限制性现金，后者预计将在未来数年每季度释放约5000万美元。Middleton表示，公司的路线图包括2027年实现运营利润转正，2028年实现全面盈利。

　　受财报利好刺激，Plug Power股价在周二盘前交易中上涨约10.8%，报约3.79美元，触及年内新高。