半导体炸圈了……

　　来源：硬核姬老板　

　　财报季，市场轮动速度极快，快到你还没反应过来，市场又对强叙事但业绩不及预期的板块选择了原谅。

　　比如昨天（4月27日）的BFHC，虽然Q1业绩不及预期，但在国产算力的烘托下，也就浅低开表示了一下后，直接冲击了一波涨停。

　　财报季马上就全部披露完了，看样子市场又有的玩了。

　　一、半导体周期又来了？

　　其实4月份虽然不断有一些“雷点”，但市场已经从美伊冲突的第一轮冲击中走了出来。

　　我A不少板块也已经新高，而回顾这一个月，真正支撑市场的几条主线依旧是AI和半导体以及以锂矿为主的部分核心资源股等。

　　AI和锂矿之前写过很多了，半导体月初提过一次，这次再说一下。

　　如果对美股关注度较高的人会发现，费城半导体指数已经18连阳了，美股那边，德州仪器（TI）、意法半导体、安森美、恩智浦等模拟芯片巨头都在涨。

　　其中的标杆德州仪器更是突破历史新高。

　　在泛科技领域，A股是有美股映射的，但半导体之前却没有“开团秒跟”，直到最近才集体爆发。

　　第一是市场认为模拟芯片行业最困难的时候已过了，目前AI数据中心正成为新的增长引擎，比如市场看见华润微一季报扣非净利润实现翻倍增长，显示行业景气度的回升；

　　第二是上海微电子在长三角半导体产业峰会上扔出一枚“重磅炸弹”：SSA800系列28nm浸没式DUV光刻机，已交付中芯国际，批量量产状态确认，产线良率超90%，国产化率突破85%。

　　与此同时，美国参众两院推出MATCH法案，将禁售范围从EUV扩大到所有型号浸没式DUV光刻机，中芯国际、华虹、长存、长鑫等被列入限制名单。

　　但和之前不一样的是，match法案之后，无论是在中国半导体产业，还是在资本市场，大家反应都不大。

　　用大白话说就是美国对中国半导体已经进行了数年多轮的制裁，招数要用的早就用完了，最新的match法案也只是继续限制相应的制造设备，根本没有新招数 ，目前半导体被制裁的边际效应逐步递减中。

　　最重磅的还是DeepSeek-V4首次实现了与华为昇腾等国产芯片的深度适配，推动了国产算力生态发展，完全呈现的一副外部封锁越紧，国产替代越快的节奏。

　　二、恒科人，不如转向港股通信息科技的怀抱吧！

　　这个时候，很多人第一时间是打开恒生科技看看受益了没有，很遗憾的告诉你们真正受益的其实是以前提到过的港股通信息技术ETF华宝（159131）。

　　上周五这只ETF单日涨幅3.67%，昨天（4月27日）再度上涨2.33%，两天涨超6%真的要把持有恒生科技的人给干破防。

　　原因之前写的很清楚了。

　　这只ETF是典型的避开互联网巨头，专注“硬科技”的标的，成分股中几乎都是AI算力、芯片制造等核心硬科技，“半导体+电子”含量超70%。

　　其中重仓股如中芯国际（晶元代工龙头）、华虹半导体（成熟制程）、ASMPT（封装设备龙头） 是国产算力链的核心环节，所以它更聚焦、更纯粹，能够精准捕捉半导体产能扩张，那么自然也和DeepSeek-V4带动的算力需求高度契合。

　　说起来，2025年1月DeepSeek首次发布后，港股通信息技术指数一个月内涨幅达33%，虽然V4发布让人震撼幅度不如第一次，但“国产算力+AI硬件”的叙事似乎可以再走一遍了。

　　所以奉劝恒科人，真的没必要死守着它，你要真的是看好硬科技，港股不如直接看规模最大，成交额最大、可T+0交易的港股通信息技术ETF华宝（159131），毕竟成分股中约75.66%的权重为港股独有标的（如小米、商汤、优必选、舜宇光学等），在A股无直接替代。

　　而港股通信息技术ETF对应的场外联接基金，全市场目前只有026755这一只。

　　A股你们就直接看科创芯片ETF华宝（589190），这只ETF均衡配置、全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%，也属于硬科技含量高、技术壁垒强的品种。

　　现在美国科技巨头加大AI数据中心资本开支，拉动全球半导体设备需求，而中国AI模型（如DeepSeek、小米MiMo）能力快速追赶，且推理成本有望降至美国模型的5%，国产算力链的降本与出海潜力还是较大的。

　　如果半导体再来一波行情，那么这两只ETF爆发性确实要比一般指数更强，但盈亏同源，ETF是表达个人观点的工具，在买的时候，还是要密切跟踪下市场哈。

　　最后友情提醒一下，马上临近五一小长假，考虑到各种不确定因素，市场大概率还是会偏向谨慎的。

　　后续大家关注的点可能会有两个方向：

　　一是有结构性增长且对宏观不敏感的，这类会成为资金主要挖掘的对象。

　　二是财报过后，比较吃流动的微盘可能会卷土重来。

　　另外依赖经济扩张、对利率和能源更敏感的支持，估计很难回到冲突前。

　　市场走结构性行情的时候，抓主要矛盾显得会极为重要。