长江有色：10日铜价上涨 今日整体交投乏善可陈

　　4月10日铜期货市场动态：今日沪期铜高开上扬；主力月2605合约开盘价报97820元/吨，最高98750元/吨，最低97720元/吨，昨结97880元/吨，今日收盘价报98440元/吨，涨560元，涨幅0.57%。沪铜主力2605合约全天成交量71304手减少8202手，持仓量174447手减少387手。亚盘时段，伦铜宽幅震荡，北京时间15：08最新报价12710美元/吨，涨14.5美元/吨，涨幅0.11%。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报98450元/吨，涨730元，升水180-升水220，涨20元；长江综合1#铜价报98395元/吨，涨730元，升水90-升水200，涨20元；广东现货1#铜价报98410元/吨，涨730元，升水60-升水260，涨20元；上海地区1#铜价报98320元/吨，涨720元，升水30-升水110，涨10元。

　　长江铜市分析：

　　宏观层面，美伊达成停火协议，市场避险情绪显著缓解，全球风险资产迎来反弹，亚洲股市领涨，有望录得自2022年11月以来的最大单周涨幅。然而，通胀阴云并未散去。调查显示，受地缘冲突推高油价及关税效应影响，美国3月CPI预计将环比大增0.9%，创近四年之最，同比亦将升至3.3%。

　　相比之下，国内经济数据释放暖意：3月PPI同比在时隔11个月后重归正增长，录得0.5%，环比上涨1.0%，显示国内工业品需求回暖；CPI虽因节后季节性因素环比下降0.7%，但同比仍保持1.0%的温和上涨。内外宏观环境的分化，为国内市场注入了乐观情绪。

　　基本面方面，铜市“供弱需强”的格局依旧稳固。供给端，海外矿山因罢工及不可抗力频发导致生产中断，而国内铜精矿现货加工费（TC）持续探底，进一步印证了原料供应的极度紧张，为铜价构筑了坚实底部。库存端，去库趋势明确，LME库存降至38.35万吨，SHFE仓单亦降至17.98万吨。尽管副产品硫酸的利润缓解了冶炼厂的减产压力，但其为保障生产而对原料的积极采购，反而加速了社会库存的消化。需求端，“银四”旺季效应显现，消费温和向好。精铜杆、线缆及铜管企业开工率均处高位，其中精铜杆开工率超80%，订单充足，部分企业甚至出现生产不及出库的景象，下游提货速度加快，有力提振了消费预期。

　　现货市场交投呈现分化。持货商受盘面走高刺激，出货变现意愿增强；下游企业虽有看涨预期并入市补库，但贸易商因畏高情绪普遍压价少采，导致仅靠下游需求难以完全消化流通货源，市场供应略显过剩。尾盘阶段，随着盘面继续走强，持货商挺价意愿回升，但买盘几乎绝迹，成交寥寥，整体交投乏善可陈。

　　综合来看，ccmn分析表示，当前铜价处于宏观博弈与基本面支撑的拉锯之中。一方面，美国高通胀强化了美联储的鹰派立场，美元指数高位运行，对铜价形成压制；地缘局势虽暂缓但仍存变数。另一方面，国内向好的经济数据、宽松的政策基调以及持续改善的基本面，为铜价提供了强劲的向上动力。预计铜价在消化宏观压力后，仍有冲高可能，下方关注97500元/吨附近的震荡支撑，上方则需重点关注10万元/吨这一关键阻力位的突破情况。

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