美银证券：微升极兔速递-W目标价至12.9港元兼上调盈测 评级“买入”

　　美银证券发布研报称，预期极兔速递-W（01519）即将公布的首季营运数据将显示东南亚包裹量同比增长70%，主要受惠于TikTok

　　Shop在六个主要东南亚市场的电商GMV近乎翻倍增长。该行轻微上调极兔目标价，由12.8港元升至12.9港元，予“买入”评级。

　　美银估计燃油成本约占极兔运输成本的三分之一，印尼及马来西亚等东南亚国家继续提供燃油价格补贴，其中印尼近期已排除上调补贴后燃油价格的可能性，应有助减轻短期成本及需求风险。

　　该行基于分类加总估值法，对东南亚、中国及其他市场分别采用13倍、5倍及5倍2026年预测EV/EBITDA，上调极兔速递2026至2027年经调整纯利预测8%至9%。