华安基金：光模块短线整固，创业板50指数上周跌0.42%

　　行情回顾及主要观点：

　　上周A股市场整体震荡：沪深300涨0.86%，中证500涨0.41%，中证1000跌0.04%，创业板50跌0.42%，科创50涨2.13%。交易面，A股市场日均成交额在2.6万亿左右，市场投资保持高位。市场热点聚焦CPO、算力租赁、先进封装等，涨幅靠前的行业为煤炭、石油、公用事业等传统行业，市场呈现快速轮动特征。年报一季报披露期即将结束，部分获利盘兑现压力导致成长核心资产短线波动加剧，我们认为，上周创业板50指数的整固，并非成长主线逻辑的破坏，而是前期快速上涨后的正常消化。在政策持续强调科技创新与新质生产力的背景下，后市焦点仍将集中于企业业绩的兑现能力。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源光伏含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

　　创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业。当前估值41.74倍，近十年43.86%分位（数据来源：Wind，截至2026-4-24）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　科技、AI、通信

　　创业板50指数中信息技术产业占比过半，光模块、PCB与AI应用企业仍为核心权重。尽管上周通信板块整体震荡，但更多是高位交易拥挤下的技术性整固，而非产业趋势转弱。新易盛季度盈利数据环比出现下滑，引发市场情绪波动，板块短线回调，对指数造成了阶段性拖累。经深入分析，此次未达市场高预期的核心原因在供给端：一季度高速光模块关键物料（EML光芯片、DSP、CW激光器等）阶段性紧缺，叠加汇兑损益扰动，压制了交付与净利润的环比释放；需求端与订单可见性保持强劲，“易中天”订单延续饱满并已向2027年外推，二季度起供给瓶颈预计缓解、下半年1.6T与整体交付有望集中放量。后续市场或更看重光模块企业对上游生产端的竞争话语权，产业整体景气度仍长期看好。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　新能源光伏

　　新能源板块内部表现分化，但创业板50中的龙头资产展现出较强韧性。上周电力设备与新能源板块上涨0.29%，其中锂电池指数上涨1.80%，而光伏板块则下跌0.34%，显示资金更倾向于电池与储能环节。指数第一大权重股宁德时代，受益于一季报超预期及技术日发布五大新品，其产业链龙头地位得到巩固。需求端，4月新能源乘用车零售预计约86万辆，渗透率有望突破60%，为电池环节提供有力支撑。光伏产业链仍处底部修复阶段，一季度国内新增装机41.39GW，但3月单月新增同比下降56%，反映终端需求与价格的修复仍需时日。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　医药生物

　　医药生物板块上周整体偏弱，表现受风险偏好及资金兑现影响。然而，板块的中期边际改善信号正在增强。创新药产业趋势未改，AACR会议期间多家本土药企披露了积极的临床数据，ASCO摘要中中国学者主导项目数量亦创新高。此外，国务院办公厅印发的相关意见有助于提升高水平创新药的商业化预期。板块内部部分龙头公司已出现业绩驱动的修复。

　　创业板50ETF华安（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额15.81亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模230.07 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF华安（159949）上周表现：

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。