机构：金价短期承压不改长期牛市，年内料站稳5000美元上方

　　文章来源：汇通财经

　　当前黄金市场整体维持宽幅横盘震荡格局，走势持续疲软。受短期通胀抬头的市场情绪影响，市场避险情绪发生转变，催生偏紧缩的鹰派利率预期，持续压制黄金价格上行空间。即便短期行情走势偏弱，知名国际投资机构依旧保持乐观判断，明确看好黄金后市表现，预测年内黄金现货价格有望站稳每盎司5000美元上方，中长期上涨空间充足。

　　机构核心观点：能源冲击通胀影响具备短期性

　　东方汇理投资研究院跨资产策略主管洛伦佐·波特利（Lorenzo Portelli）在最新发布的贵金属研究报告中表示，现阶段伊朗局势持续紧张引发能源市场震荡，由此产生的能源供给冲击仅会对全球通胀水平形成阶段性影响，难以形成长期持续性通胀压力。

　　波特利表示，综合未来十二个月市场基本面来看，团队长期看好黄金投资价值，预判金价具备向上运行动力，未来价格有望逐步向每盎司5500美元靠拢。

　　通胀数据分化，缓解央行紧缩政策压力

　　中东地区局势混乱推动能源价格大幅上涨，直接带动整体通胀数据攀升，年度通胀率升至近两年最高水平，录得3.3%。剔除波动较大能源品类的核心物价数据走势相对温和，近十二个月核心消费价格涨幅稳定在2.6%。

　　波特利补充表示，虽然核心通胀数值依旧高于美联储2%的政策目标，但上涨节奏已经放缓，并未出现加速上行趋势。核心通胀走势平稳可控，大幅降低了各国央行加码紧缩政策的必要性，能源冲击带来的通胀提振作用，大概率为短期阶段性行情。

　　多重底层逻辑，筑牢黄金长期支撑

　　黄金的投资需求并非单一由美元利率主导，本轮金价从年内高点回落近15%，各类利空因素早已被市场充分消化。全球央行持续加大黄金配置力度，新兴市场央行持续优化外汇储备结构，降低传统货币依赖，黄金作为战略储备资产的需求长期稳固。与此同时，全球主权债务规模持续扩张，私人信贷市场流动性隐患逐步凸显，资金会持续向黄金这类硬资产转移。短期地缘冲突加剧下，部分央行或灵活调配黄金储备稳定汇率，但仅为短期调控手段，不会改变黄金的战略地位。

　　总结

　　整体而言，黄金短期受利率预期、地缘局势影响波动加剧，但基本面支撑坚实。波特利强调，黄金是优质的避险与保值资产，虽无法对冲全部市场波动，却能有效抵御系统性风险、货币贬值以及全球政策变动带来的冲击，长期配置价值依旧突出。

　　现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间4月28日10：25 现货黄金 报 4675.75 美元/盎司