华泰期货：供需矛盾延续，玻碱区间震荡

　　来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　市场分析

　　玻璃方面，本周玻璃价格波动较大，整体呈现先弱后强，低位反弹态势，收盘价格环比前一周小幅下跌0.1%。现货方面交投较为冷清。

　　供应方面，据隆众资讯最新数据，全国浮法玻璃产量101.43万吨，环比+0.96%，同比-8.57%。浮法玻璃行业开工率为69.39%，环比增加0.34个百分点；浮法玻璃行业产能利用率为72.67%，环比持平。需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值7.33天，环比增加7.33%，同比下降20.8%；原片库存在8.3天，环比增加4.87%，同比下降27.4%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存7652.0万重箱，环比增加118.3万重箱，环比增加1.57%，同比增加17.58%。折库存天数34.8天，较上期增加0.2天。整体来看，玻璃产量小幅回升，供应宽松格局未改；传统消费旺季表现不及预期，下游深加工订单表现一般，需求表现疲软；库存继续累积，去库压力较大。短期玻璃市场仍面临“供需双弱，行业亏损”格局，后续关注宏观市场环境以及下游订单恢复节奏。

　　纯碱方面，本周纯碱盘面价格逐步止跌企稳，收盘价格周环比持平。现货市场报价随盘面价格波动，成交均价企稳，以刚需采购为主。

　　供应方面，据隆众资讯最新数据，国内纯碱产 量77.86万吨，环比增加3.94万吨，涨幅5.34%。纯碱综合产能利用率82.21%，上周78.04%，环比增加4.16%。需求方面，下游以刚需补库为主，未出现主动补库行为。库存方面，本期纯碱企业库存在187.94万吨，环比上涨0.29%，同比增加9.82%。整体来看，本周价格止跌企稳为低价区间的阶段性修复，未有供需明显改善。下游需求疲软与高库存压力仍将制约价格上涨空间。

　　策略

　　玻璃方面：震荡

　　纯碱方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　风险

　　能源价格、宏观数据情况、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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