六大行分红比拼：交通银行股息率最高，工商银行分红额最多

　　华夏时报记者 刘佳 北京报道

　　随着国有六大行2025年年报全部出炉，年度“分红账单”正式落定。

　　工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行全年合计派现4274.24 亿元，延续30%及以上稳定分红比例，以实打实的现金回报，成为A股市场当之无愧的“分红主力军”。

　　“当初买银行股，就是看中分红高、估值低，想拿股息、配市值打新。”投资者夏夏告诉《华夏时报》记者，她持仓以国有大行为主，持有周期已超过三年。在她看来，银行股不必纠结短期涨跌，“股价不涨不用慌，股息每年都会按时到账。把分红再投进去，股数一点点增加，长期下来收益并不差。”

　　普通投资者的选择正是对国有大行持续稳健的经营底色的认可。2025年，六大行整体盈利保持增长，为高比例、大规模现金分红提供了坚实支撑。

　　在业内分析人士看来，上市银行能够持续扩大分红规模，核心依托的是稳健扎实的经营业绩；而持续大额现金分红，也能有效提升股东实际回报水平，进一步增强投资者信心与持有体验。

　　六大行分红超4200亿元

　　2025年，国有六大行全部实现营业收入与归母净利润同比正增长，合计归母净利润达到1.42万亿元，日均盈利超39亿元，经营韧性持续显现。

　　其中，工商银行全年实现营收8382.70亿元、归母净利润3685.62亿元，规模稳居首位；建设银行营收7610.49亿元、净利润3389.06亿元，紧随其后；农业银行营收7253.06亿元、净利润2910.41亿元，增速在六大行中领先；中国银行营收6583.10亿元、净利润2430.21亿元，营收增长表现突出；交通银行、邮储银行则分别实现净利润956.22亿元、874.04亿元，盈利规模稳步提升。

　　资产质量方面，六大行不良贷款率整体保持稳定，拨备覆盖充足，风险抵御能力较强，为持续分红提供了可靠保障。

　　扎实的经营业绩也转化为对股东真金白银的回报。

　　2025年，国有六大行合计现金分红达4274.24亿元，均保持30%及以上的分红比例，延续了近年来“高比例、大规模、可持续”的分红特征，成为A股市场最具代表性的高股息板块。

　　在具体分红方案上，工商银行以1105.93亿元的全年分红总额位居首位，每10股派现3.103元（含税），延续了多年来的分红规模优势；建设银行紧随其后，全年分红1016.84亿元，每10股派现3.887元（含税），分红力度持续稳定；农业银行全年分红873.21亿元，每10股派现2.495元（含税），盈利增速与分红规模同步提升；中国银行、交通银行、邮储银行全年分红分别为729.17亿元、286.92亿元、262.17亿元，每10股派现分别为2.263元、3.247元、2.183元（均含税），分红方案均已通过年报披露。

　　分红比例方面，六大行延续30%及以上的稳定水平，其中交通银行分红比例达到32.3%，略高于同业，其余五家大行均稳定在30%左右的水平。

　　分红政策同样是市场关注的焦点。在业绩发布会上，交通银行副董事长、执行董事、行长张宝江表示：“交行始终高度重视投资者回报，十四五期间，累计向全体股东分配现金股利1239亿元。今年下半年将向全体股东派发2025年的股息，分红总额占普通股股东净利润的32.3%，分红比率连续14年保持在30%以上。”

　　“未来我们将一如既往地做好经营管理，不断提升价值创造，以更加稳健的业绩和持续稳定的分红回报广大投资者。”张宝江说道。

　　工商银行行长刘珺在该行2025年度业绩发布会上对《华夏时报》等记者表示，工行会根据市场做出动态的分红调整。“为了资本市场的长期可持续健康发展，如果资本市场确实有呼声，在分红率方面进一步做相应的向上调整，工商银行作为市场上的风向标，一定会急市场所急、想市场所想。如果我们的调整会带来市场更加健康持续的向好发展，工商银行一定会起到模范带头作用，使得资本市场发展得更好。”

　　“六大行作为银行业的头部机构，如此大规模的分红，显示出其盈利能力和对股东回报的重视，体现了较强的经营稳定性和财务实力，有助于增强投资者对银行业的信心。”盘古智库高级研究员江瀚对《华夏时报》记者分析称。

　　“2025年六大行合计分红超4200亿元的分红表现，既是其经营韧性的直接体现，也是对股东长期信任的有力回馈。” 中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对《华夏时报》记者表示，作为国内金融体系的压舱石，六大行在复杂的市场环境下保持了稳定的盈利输出，巨额分红的底气源于其扎实的基本面，庞大的客户基础、广泛的网点布局以及审慎的风险管理，共同支撑起稳定的现金流与利润规模。这一分红规模不仅创下历史新高，更在市场波动中展现出“现金奶牛”的特质，对于偏好稳健收益的投资者而言，无疑是一剂强心针。

　　“从行业层面看，六大行的高分红也传递出积极信号，既彰显了银行业对自身发展的信心，也为整个资本市场树立了价值投资的标杆，引导资金回归基本面，注重长期收益而非短期投机。”袁帅说。

　　高股息穿越利率下行周期

　　对普通投资者而言，复杂的财务报表、宏观经济分析难以参透，而股息率作为最直观、最易理解的投资收益指标，成为他们选择银行股的核心依据。

　　另一位投资者敬城对记者坦言：“别的参数我看不懂，就认股息率这一项。每年分红落袋，心里就踏实。”

　　以2026年3月30日A股收盘价为基准测算，六大行股息率处于3.8%至4.7%区间。

　　具体来看，交通银行股息率最高，为4.66%；邮储银行、工商银行、建设银行股息率均超4%，分别为4.30%、4.10%、4.09%；中国银行和农业银行股息率分别为3.99%和3.84%。不过，随着股票价格的波动，股息率也会跟随调整，各银行的股息率排名也会随之波动。

　　值得注意的是，在低利率市场环境持续的背景下，当前无风险收益率与固收类产品收益普遍处于低位。

　　截至2026年3月末，国有六大行活期存款利率仅为0.05%，3年期、5年期定期存款利率分别为1.25%和1.3%；同期发行的3年期、5年期凭证式储蓄国债利率则为1.63%、1.70%；稳健型的银行理财年化收益集中在1.3%至2.8%区间。

　　与此形成鲜明对比的是，国有六大行高股息优势愈发凸显，普遍为5年期定存3倍左右、5年期国债的2.3倍以上，也显著高于主流理财收益。

　　“我算过一笔简单的账，把钱存一年定期，利息少得可怜；但买银行股，按现在的股息率算，收益是定期存款的3倍多，而且每年分红都很稳定。”敬城告诉记者，对他这样不懂专业投资的普通人来说，不用费心思研究行情，也不用担心理财净值波动，只要拿着银行股，每年就能拿到真金白银的回报。

　　就连刘珺都直言，从工商银行的PB以及股息回报率来看，目前整体的回报率远远高于可比的投资产品跟理财产品，说明了工商银行具有相当的投资价值。

　　“在当前10年期国债收益率约1.81%、一年期定存利率不足1%的低利率环境下，六大行4%的股息率具有显著优势。”江瀚说，从股息率角度看，相较于国债和定期存款，六大行的股息收益更高，能为投资者提供更丰厚的现金回报，在资本市场中极具吸引力，是追求稳健收益投资者的优质选择 。

　　“六大行的高股息率不仅在大类资产配置中具备显著优势，更成为市场波动中的‘避风港’，对于追求稳定收益的养老金、保险资金等长期资金而言，具有极强的吸引力。可以说，在当前的资本市场中，六大行的股息率已成为稀缺的高收益资产，为投资者提供了兼具安全性与收益性的选择。”袁帅补充道。

　　《华夏时报》记者也统计了今年一季度银行股的表现。据WIND数据显示，年初至3月30日，国有六大行普遍下跌，仅建设银行小幅上涨超2%。

　　尽管股价出现短暂波动，但江瀚表示，结合2025年行业净息差企稳、盈利温和修复的背景，2026年六大行分红规模和股息率总体有望保持稳定或小幅上调。“若盈利持续改善，银行有更多利润可用于分红。也要注意，可能因业务拓展等需求存在分红下调可能，不过大幅调整概率较低，银行会综合多方面因素权衡 。”

　　对于银行板块的投资机会，国泰海通证券研究所银行研究马婷婷团队在研报中表示，当前，银行板块半数标的股息率已回升至4.5%以上，长期配置价值凸显；同时全年经济预期存在上修可能，银行股投资可兼得顺周期期权。预计2026年随着资本市场风险偏好提升，板块内个股估值将从收敛转向分化，具有资产端信贷需求获取能力强，或负债端成本改善空间大，或资产质量拐点确立，或市值管理积极的优势个股，将有显著超额收益。