油价飙至 200 美元并非天方夜谭

　　2008 年夏，投行雷曼兄弟破产前数周，油价曾飙升至近每桶 150 美元。如今，部分石油观察人士警告，若关键的霍尔木兹海峡不能尽快复航，今夏油价恐再创新高。

　　自中东战事爆发以来，美国原油价格已从约 65 美元暴涨至每桶 100 美元左右。仅 3 月单月，原油价格就飙升 51%，为 1983 年期货交易问世以来第二大月度涨幅。

　　与此同时，全美汽油均价突破每加仑 4 美元，将进一步推高从食品杂货到航空旅行的各类商品服务成本。

　　特朗普总统周二坚称，冲突将在数周内结束，届时油价将 “大幅回落”。但部分石油分析师警告，若战事久拖不决、霍尔木兹海峡无法复航，代价将极为惨重。

　　澳大利亚投行麦格理集团近期研究显示，若冲突持续至 6 月，油价 “短期内” 可能突破每桶 200 美元。

　　麦格理全球油气策略师维卡斯・德维迪周三向 CNN 表示，这一情景概率约 20%，低于上周晚些时候的 40%。他指出，即便战事结束，若霍尔木兹海峡仍基本关闭（特朗普近期提及的可能性），200 美元油价仍可能出现。

　　白宫发言人泰勒・罗杰斯声明称：“特朗普总统及其能源团队已制定预案，缓解能源市场短期扰动，并在必要时持续快速行动。”

　　高价将倒逼市场再平衡

　　油价若达 200 美元，将重创全球经济。美国汽油均价或升至每加仑 7 美元，打破 2022 年 6 月创下的 5.02 美元纪录。

　　尽管 200 美元油价看似极端，但分析师指出，这反映了供应中断的严重程度 —— 迪拜原油价格近期已突破每桶 166 美元。

　　核心逻辑在于：若中东原油无法尽快外运，价格必须升至足够高位以抑制需求、实现市场再平衡。

　　2008 年的临界价约为每桶 150 美元，经通胀调整后已超 200 美元。

　　“价格将升至足以拖累 GDP 增速的水平，” Rapidan 能源集团总裁鲍勃・麦克纳利在电话采访中表示，“没人确切知道这一水平，但每桶 100 多美元、甚至突破 200 美元，不幸的是，这合乎情理。”

　　史上最严重供应中断

　　解决史上最大规模石油供应中断已刻不容缓。

　　美国银行估算，仅 3 月，全球经济每日就损失约 1400 万至 1500 万桶原油及柴油、航油等能源产品。该行预计，年内剩余时间油价将在每桶 100 美元附近徘徊；若霍尔木兹海峡持续关闭、能源供应受阻，油价恐进一步走高。

　　“若未来两到四周内无法恢复大部分能源运输，我们认为全球石油供应链将不可避免地崩溃，” 美银分析师周三在报告中写道。

　　供应链崩溃将迫使需求配给，可能引发 “堪比、甚至更甚于上世纪 70 年代能源危机的后果”。

　　美银估算，供应 “长期” 中断或推动本季度油价突破每桶 150 美元。

　　政策转向或颠覆预测

　　当然，所有预测都需审慎看待。

　　一名白宫官员称，分析师的高油价预测 “毫无意义，因为他们无法可靠预判军事进展及行动结束时间”。

　　特朗普去年推出关祱的案例表明，白宫政策转向可迅速让经济预测失效。

　　去年 4 月，特朗普对进口商品加征史上高关祱后，经济学家与投资者纷纷预警衰退将至，股市暴跌、债券收益率飙升。

　　但衰退并未到来。特朗普迫于市场极端压力，暂停并弱化了多项关祱措施。

　　反观当下，若霍尔木兹海峡尽快复航、中东能源设施迅速修复，油价可能大幅回落。分析师称，即便美国仅退出冲突，也可能导致油价短期下跌。

　　“我只需撤出伊朗，很快就会这么做，届时油价将大幅下跌，” 特朗普周二表示。

　　聚焦霍尔木兹海峡

　　美银给出三种油价情景预测：

　　特朗普政府已采取极端措施缓解供应紧张，包括创纪录释放战略石油储备、承诺支持海运保险、临时放宽美国境内石油、汽油等商品运输限制。

　　“特朗普总统所用工具有效，但规模太小，” 前小布什总统能源顾问麦克纳利表示，“霍尔木兹海峡问题之大，非总统现有工具箱所能解决。”