全球进入超级央行周 债券交易员将从决策者表态中寻找卖出信号

　　全球几大重要央行本周可能会给投资者提供一些卖出国债的新理由，决策者不得不面对战争引发通胀冲击的风险。

　　美联储、欧洲央行以及日本、英国和加拿大央行都将公布利率决策，意味着七国集团都将迎来政策决定，将影响规模占据全球经济近半壁江山的经济体。

　　尽管投资者预计这些央行都会维持利率不变，但市场对美联储主席杰罗姆·鲍威尔、欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德等官员释放的信号保持警惕，比如对美国-伊朗冲突导致原油供应受到史上最大干扰，引发对通胀威胁的担忧等。

　　如果出现任何意味着未来几个月政策可能收紧的担忧和猜测，那么可能就会对国债产生负面影响。近几周来，随着交易员们似乎已经将目光从战争中移开，股市和信用市场上涨，但国债表现弱于其他资产。

　　日本央行将于周二召开会议，美联储和加拿大央行将于周三召开会议，欧洲央行和英国央行将于周四召开会议。Amy Xie Patrick是众多准备迎接繁忙一周的投资者之一，她在Pendal Group负责一项动态收益策略的运营，过去五年，该策略击败91%的同行。

　　“央行官员现在发表鹰派言论还能失去什么？”Xie Patrick说道，她本月已清仓了所有久期敞口。“有石油危机，有通胀前景不明朗。债券市场也想像股市那样出现反转，但收益率却保持停滞直到市场更加明朗为止。”

　　尽管一些主要资产的价格已经重新调整到战前水平甚至更高，但从美国到英国的短期收益率仍然居高不下。

　　那些试图从债券价格波动中获利的交易员也大多失望而归。本月以来，1年期至3年期国债的收益率日均变动幅度约为2个基点，低于3月时的4个基点。

　　曾任贝莱德集团驻澳大利亚固定收益部门主管的Stephen Miller表示，这种情况未来一周可能会发生变化。

　　各国央行警惕价格压力再次出现，不愿重蹈疫情期间断言通胀是短暂的覆辙，当时的通胀居高不下，令许多人感到意外，无疑是政策制定者的一个失误。即便经济增长方面的担忧日益加剧，这一经历也可能使决策者保持谨慎。

　　“央行的言论可能会刺激债券空头，推高债券收益率，”GSFM顾问Miller表示。

　　在担忧短期通胀的同时，如果物价上涨和地缘政治紧张局势开始抑制需求，市场和央行最终可能需要将关注点转向经济增长。这种转变最终可能会对官方和市场借贷成本构成压力。